Дериватив: что это, виды, примеры, риски РБК Инвестиции

Перечисление денежных средств от покупателя к продавцу осуществляют коммерческие банки, а ценных бумаг от продавца к покупателю – депозитарии. Фиксация права собственности покупателей на ценные бумаги осуществляется реестродержателями. Вторичный фондовый рынок – это рынок, на котором обращаются ранее эмитированные на первичном рынке ценные бумаги. При этом дилеры, которые приобрели ценные бумаги на первичном фондовом рынке, продают их по рыночной цене. По сути это отношения между владельцами (инвесторами) по поводу обращения ценной бумаги и отношения между владельцами (инвесторами) и эмитентами по поводу обратного выкупа ценной бумаги. Базисный актив производных ценных бумаг – ценные бумаги, выступающие в качестве предмета купли-продажи посредством производных ценных бумаг.

Кому подойдут производные финансовые инструменты

По экономическому смыслу похожи на банковский сберегательный вклад в тот же банк, но в отличие от денежных вкладов сертификат нельзя пополнить, пролонгировать или погасить частично. Именной документ, который дает право банку на получение денежных средств согласно договору ипотеки. Рыночные ценные бумаги характеризуются свойством перепродажи (свободны в обращении), их можно покупать и продавать. Если в документе нет каких-то обязательных сведений, такая ценная бумага будет считаться недействительной. Ценная бумага закрепляет права на стандартный актив, например на долю конкретной компании или на деньги в определенной валюте.

Цена производной ценной бумаги внутренне зависит от цены другой ценой бумаги, цена которой является производной от базисных активов. Но, как отмечалось ранее, в качестве базового актива ПФИ может использоваться любой другой товар или переменная величина, в том числе и ценные бумаги. В частности, фьючерс на нефть относится к ПФИ, но при этом не является вторичной ценной бумагой.

Фьючерсы

Таким образом, ПФИ способствуют установлению равновесных цен и формированию справедливого рынка. Рынок производных ценных бумаг не существует в качестве обособленного рынка в силу того, что производные ценные бумаги выпускаются и обращаются в том же порядке, что и исходные ценные бумаги. Депозитарные расписки и фондовые варранты вторичны по отношению к тем ценным бумагам, на которые они выпущены, и удостоверяют определенные права, вытекающие из основных ценных бумаг. Но поскольку эти ценные бумаги не обладают одновременно всеми тремя свойствами ПФИ, их нельзя считать полноценными производными финансовыми инструментами. Фондовый варрант продается и покупается на рынке, как и любая другая ценная бумага.

Цикл фьючерсных контрактов

Например, для нефти марки Brent принято одновременное обращение 12 разных контрактов с шагом срока исполнения в месяц. Для ряда других ценных и ликвидных активов допускается торговля 8 разными контрактами с квартальным шагом дня экспирации. Базовым активом опционов может быть любой биржевой инструмент, но на Мосбирже базовым активом опциона являются только фьючерсы. В свою очередь базовым активом фьючерса могут быть индексы, российские акции, доллар, драгоценные металлы, нефть.

• Неэмиссионные ценные бумаги выпускаются без какой-либо государственной регистрации.
• Наша миссия — продвижение национальных ценностей посредством таких эффективных и популярных современных направлений, как спорт и мода.
• На российском рынке таких пока нет, но за рубежом они существуют с конца 1990-х годов и довольно популярны у трейдеров.

Плюсы форвардных контрактов

• 44, «в ряде российских учебных курсов по рынку ценных бумаг используется термин “вторичные ценные бумаги” наряду с термином “производные ценные бумаги”».
• Зачастую с целью получения сиюминутной выгоды топ-менеджеры предпринимали действия по искусственному завышению цен на акции компании.
• Варрант (warrant) – ценная бумага, дающая право на приобретение актива (ценных бумаг) в будущем, что позволяет считать варрант подобным производным финансовым инструментам.
• Они отличаются сроком исполнения обязательств – более ранним или более поздним.

|

• Негосударственные – ценные бумаги, выпускающиеся в обращение корпорациями (компаниями, банками, организациями) и частными лицами.
• Однако история свидетельствует о том, что результативность такого способа стимулирования является спорной.
• Выдать чек может физическое или юридическое лицо, имеющее открытый банковский счёт и право распоряжаться денежными средствами.
• В своей работе 8 автором (И. С. – курсив наш) также указывается, что «производный инструмент всегда базируется на рыночном активе, цена которого подвержена рыночным колебаниям и ее значение в период действия этого инструмента постоянно изменяется»
  • Введение требования о маржировании (уплата начальной и вариационной маржи) сделок с внебиржевыми ПФИ, в отношении которых не осуществляется централизованный клиринг.
  • В мировой практике – это краткосрочные (срок 1-3 месяца) государственные долговые обязательства (казначейские векселя).
  • Выпуск фондовых варрантов осуществляется под акции (или облигации), которые должны быть выпущены в обращение, но в течение всего срока существования этих фондовых варрантов они отсутствуют на рынке и появляются лишь по мере обмена варрантов на акции (или облигации).
  • При проведении эмиссии кредитных организаций процедура регулируется банковским законодательством РФ и Банком России.
  • Если это спекуляция, то длинная позиция не открывается — в случае роста цены владелец опционом просто пользуется правом на дешевую покупку, покупает по этой цене, а затем уже продает по поднявшейся рыночной.
  • В этом случае базис — положительный, участники рынка не ожидают падения цен базового актива.
  • При невозможности установить место нахождения должника протест векселя совершается без предъявления требования о платеже или акцепте.

  8, с.

Остальные виды российских ценных бумаг, независимо от размеров их выпуска, государственной регистрации не подлежат. 2) повышение качества существующих основных ценных бумаг путем выпуска на их основе ценных бумаг, более привлекательных для рынка, чем исходная бумага. Речь идет о повышении ликвидности основной ценной бумаги или, например, о снижении некоторых важных для определенных групп ее владельцев рисков, свойственных этой бумаге. Вторичный рынок состоит из последующих инвесторов, между которыми совершается перепродажа (первая и последующие) ценных бумаг. Вторичная торговля поддерживается банками и специализированными фирмами (инвестиционными институтами). Учет взаимных обязательств участников торгов выполняют клиринговые организации.

Эмитенты деривативов не обязательно являются владельцами базового актива. Например, суммарное количество контрактов CFD на акции некоторой компании может быть в несколько раз больше количества выпущенных акций. Покупатели и продавцы контрактов CFD изначально не ориентируются на поставку реальных акций, их интересует лишь разница в цене, которая возникает по данным акциям за оговорённый в контракте промежуток времени или при оговорённых условиях. Обычно целью покупки дериватива является не физическое получение базового актива, а хеджирование ценового или валютного риска во времени либо получение спекулятивной прибыли от изменения цены базового актива.

Текст научной работы на тему «ПРОИЗВОДНЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ: СУЩНОСТЬ, ВИДЫ, КЛАССИФИКАЦИЯ»

Поставочные фьючерсы, как правило, заключаются по отношению к акциям и облигациям. При исполнении такого фьючерса инвестору поставляют базовый актив на счет — зачисляют ценную бумагу. Также поставочные фьючерсы могут заключаться на поставку реального товара. Например, на Санкт-Петербургской международной товарно-сырьевой бирже (СПбМТСБ) ведутся торги поставочными фьючерсами на нефтепродукты — бензин, дизельное топливо, сжиженный углеводородный газ. Такие фьючерсы в первую очередь удобны для реальных продавцов и покупателей сырьевых товаров — не только нефти, но и металлов, зерна и т. Для биржевых инвесторов и спекулянтов, наоборот, при неблагоприятных условиях выход в таких фьючерсах на поставку является риском.

Расчётный (беспоставочный) фьючерс предполагает, что между участниками производятся только денежные расчёты в сумме разницы между ценой контракта и фактической ценой актива на дату исполнения контракта без физической поставки базового актива. Обычно применяется для целей хеджирования рисков изменения цены базового актива или в спекулятивных целях. Поставочный фьючерс предполагает, что на дату исполнения контракта покупатель должен приобрести, а продавец — продать установленное в спецификации количество базового актива. Поставка осуществляется по расчётной цене, зафиксированной на последнюю дату торгов.

Права, закрепляемые ценными бумагами

Введение требования о маржировании (уплата начальной и вариационной маржи) сделок с внебиржевыми ПФИ, в отношении которых не осуществляется централизованный клиринг. Арбитраж цен, позволяющий получать безрисковую прибыль путем одновременного заключения сделок на двух и более рынках. Регистратор ведет реестр — электронный или в бумажной форме, он нужен для учёта ценных бумаг. Первичная — первый выпуск ценных бумаг, последующая является дополнительным размещением.

В данной статье систематизированы основные подходы к классификации ценных бумаг в российской практике. форвард ценная бумага Опционами на луковицы тюльпанов торговали в Амстердаме уже в начале XVII века, а к 1630-м годам на Королевской бирже в Англии в продаже появились форвардные контракты. За расцветом торговли и ростом прибылей от сделок с луковицами последовал крах рынка в 1636—1637 годах. Приобретение внебиржевых деривативов происходит без такого контроля и сопровождается очень серьезными рисками, даже с учетом того, что любые подобные активы считаются весьма рискованными. Поэтому подобные сделки следует совершать с соблюдением повышенных мер безопасности или вовсе отказываться от них. В 1999 году аналогичные фьючерсные контракты торговались на итоги выборов в Госдуму, которые должны были состояться в конце того же года.